Défense : l'envolée des marges des industriels français - GICAT - Groupement des Industries françaises de Défense et de Sécurité terrestres et aéroterrestres

Défense : l’envolée des marges des industriels français

La reprise des investissements militaires en France et les contrats d’exportations du Rafale se traduisent par un redressement spectaculaire des marges de Thales et de Dassault.

Pas de soucis pour les grands acteurs français de la défense : les carnets de commandes sont confortables et les marges augmentent. Pour ces sociétés aux activités souvent duales, le militaire joue en ce moment à plein son rôle de soutien de l’innovation et du civil. Telles des poupées russes, les différents acteurs avancent ensemble. Et pour cause, Naval Group est détenu à 35 % par Thales, qui a lui même pour principal actionnaire Dassault à 25 %. Au premier semestre 2019, le train a avancé de concert.

Ainsi, Naval Group a dégagé une rentabilité opérationnelle de 7,3 % au premier semestre 2019 au lieu de 6,8 % sur la même période de l’année précédente. Autre bonne nouvelle, les prises de commande du fournisseur de la marine française ont atteint un excellent score, à 3,85 milliards d’euros.

La défense tire les résultats de Thales

Chez Thales, quelques contrats importants pour l’armée française, comme la mise au point du segment sol du satellite de radiocommunication Syracuse IV offrant au centre de commandement la possibilité de discuter avec les militaires déployés dans le monde, l’équipement électronique des nouveaux blindés Scorpion ou un contrat de maintenance de long terme pour l’armée de l’air, permettent à la branche défense du groupe d’afficher la plus forte progression de chiffre d’affaires des différentes entités de l’industriel. La défense affiche une hausse de 5,8 % du chiffre d’affaires et un EBIT record de 14,5 % !

Thales, qui consolide un trimestre d’activité de Gemalto, affiche un résultat opérationnel (EBIT) en hausse de 10 %, à 820 millions d’euros pour un chiffre d’affaires en progression de 9,9 %, à 8,2 milliards d’euros. Seul nuage au sein du groupe, l’activité spatiale souffre d’un recul de 10 % de son chiffre d’affaires en raison de la chute du marché des grands satellites télécoms – et ne prévoit pas de retour à la croissance avant 2021.

Dassault booste ses marges

Au sommet de la pyramide, Dassault affiche un bond de son chiffre d’affaires à 3,1 milliards d’euros sur six mois, contre 1,7 milliard à la même période de 2018, porté par la livraison de 10 Rafale au Qatar. Le résultat net atteint 286 millions, en hausse de 154 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que la marge opérationnelle s’établit à 8,2 %, contre 6,5 % au premier semestre 2018. Sur l’année, Dassault maintient une prévision de livraison de 45 avions Falcon et de 26 Rafale, ce qui sera une année record. La reprise des investissements de l’armée française se lit désormais nettement dans le carnet de commandes « Défense France », qui a atteint 4,6 milliards d’euros à la fin juin 2019, contre 3 milliards six mois plus tôt. Ce qui compense à point nommé la stagnation du secteur de l’aviation d’affaires.

Destins liés

Thales et Dassault totalisent les deux tiers de la valeur d’un Rafale. Les deux groupes bénéficient donc autant l’un que l’autre des contrats d’exportation de l’avion de chasse. Ces derniers mois, le projet franco-allemand de développer un Système aérien de combat du futur (SCAF) a ravivé une rivalité ancienne entre le patron de Dassault, Eric Trappier, et celui de Thales, Patrice Caine.

Le premier estime que l’avenir du nouvel avion de combat restera lié au fuselage, à l’aérodynamisme et aux capacités d’intégration des systèmes de combat développé par son entreprise, quand le second estime que l’expertise électronique, l’intelligence artificielle embarquée et l’évolution des logiciels, feront toute la différence. Quoi qu’il en soit, quand l’un va bien, l’autre aussi.

Anne Bauer

Source : Les Echos